WASHINGTON (AP) — Oficialii Rezervei Federale sunt pregătiți joi să reducă rata dobânzii cheie pentru a doua oară consecutiv, ca răspuns la o încetinire constantă a presiunilor inflaționiste care i-a exasperat pe mulți americani și a contribuit la victoria lui Donald Trump în alegerile prezidențiale.
Cu toate acestea, mișcările viitoare ale Fed sunt acum mai incerte după alegeri, având în vedere că propunerile economice ale lui Trump au fost semnalate pe scară largă ca fiind potențial inflaționiste. Alegerea sa a ridicat, de asemenea, spectrul amestecului Casei Albe în deciziile politice ale Fed, Trump proclamând că, în calitate de președinte, ar trebui să aibă voce în deciziile băncii centrale privind ratele dobânzii.
Fed și-a păstrat de mult statutul de instituție independentă capabilă să ia decizii dificile cu privire la ratele împrumuturilor, fără interferențe politice. Cu toate acestea, în timpul mandatului său anterior la Casa Albă, Trump l-a atacat public pe președintele Jerome Powell, după ce Fed a majorat ratele pentru a lupta împotriva inflației și ar putea să facă acest lucru din nou.
Economia întunecă, de asemenea, imaginea prin semnale contradictorii, cu o creștere solidă, dar cu o slăbire a angajărilor. Chiar și așa, cheltuielile consumatorilor au fost sănătoase, alimentând îngrijorarea că nu este nevoie ca Fed să reducă costurile împrumuturilor și că acest lucru ar putea suprastimula economia și chiar ar putea reaccelera inflația.
Piețele financiare aruncă încă o curbă către Fed: investitorii au crescut brusc randamentele trezoreriei de când banca centrală a redus dobânzile în septembrie. Rezultatul a fost costuri mai mari de împrumut în întreaga economie, diminuând astfel beneficiul pentru consumatori al reducerii cu jumătate de punct de către Fed a ratei sale de referință, pe care a anunțat-o după întâlnirea sa din septembrie.
Rata medie a creditelor ipotecare pe 30 de ani din SUA, de exemplu, a scăzut în timpul verii, deoarece Fed a semnalat că va reduce ratele, doar pentru a crește din nou odată ce banca centrală și-a redus efectiv rata de referință.
Ratele dobânzilor mai largi au crescut deoarece investitorii anticipează o inflație mai mare, deficite bugetare federale mai mari și o creștere economică mai rapidă sub un președinte ales al lui Trump. În ceea ce Wall Street a numit „comerțul Trump”, prețurile acțiunilor au crescut și ele miercuri, iar valoarea bitcoinului și a dolarului au crescut. Trump a vorbit despre criptomonede în timpul campaniei sale, iar dolarul ar beneficia probabil de rate mai mari și de majorarea generală a tarifelor pe care a propus-o Trump.
Planul lui Trump de a impune un tarif de cel puțin 10% asupra tuturor importurilor, precum și taxe semnificativ mai mari pe mărfurile chineze și de a efectua o deportare în masă a imigranților fără acte ar stimula aproape sigur inflația. Acest lucru ar face mai puțin probabil ca Fed să continue să-și reducă rata cheie. Inflația anuală, măsurată de indicatorul preferat al băncii centrale, a scăzut la 2,1% în septembrie.
Economiștii de la Goldman Sachs estimează că tariful de 10% propus de Trump, precum și taxele propuse de acesta pe importurile și mașinile chinezești din Mexic, ar putea readuce inflația la aproximativ 2,75% până la 3% până la jumătatea anului 2026.
O astfel de creștere ar schimba probabil viitoarele reduceri ale ratelor pe care le-a semnalat Fed în septembrie. La acea întâlnire, când factorii de decizie și-au redus dobânda cheie cu o jumătate de punct, până la aproximativ 4,9%, oficialii au spus că au avut în vedere reduceri de dobândă cu un sfert de punct mai târziu în cursul anului – una joi și una în decembrie – și apoi alte patru. reduceri de rate în 2025.
Însă investitorii prevăd acum reduceri de rate anul viitor ca fiind din ce în ce mai puțin probabile. Probabilitatea percepută a unei reduceri a ratei la reuniunea Fed din ianuarie a anului viitor a scăzut miercuri la doar 28%, în scădere de la 41% marți și de la aproape 70% în urmă cu o lună, potrivit prețurilor futures monitorizate de CME FedWatch.
Creșterea costurilor îndatorării pentru lucruri precum creditele ipotecare și împrumuturile auto, chiar dacă Fed își reduce rata de referință, a creat o potențială provocare pentru banca centrală: efortul său de a susține economia prin reducerea costurilor de împrumut ar putea să nu dea roade dacă investitorii acţionează pentru a spori ratele împrumuturilor pe termen lung.
Economia a crescut cu o rată anuală solidă de puțin sub 3% în ultimele șase luni, în timp ce cheltuielile consumatorilor – alimentate de cumpărătorii cu venituri mai mari – au crescut puternic în trimestrul iulie-septembrie.
În același timp, companiile au făcut frâu în angajare, mulți oameni care nu au loc de muncă luptă să își găsească locuri de muncă. Powell a sugerat că Fed își reduce rata cheie parțial pentru a susține piața muncii. Dar dacă creșterea economică continuă într-un ritm sănătos și inflația va crește din nou, banca centrală va fi supusă unei presiuni crescânde pentru a încetini sau a opri reducerile ratelor dobânzilor.