De ce statele din Orientul Mijlociu vând active petroliere? | Știri de afaceri și economie

Timpul era când petrostatele din Orientul Mijlociu s-au retras de la folosirea bijuteriilor coroanei lor pentru a strânge bani de la investitori străini.

Nu mai. În câteva săptămâni, Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite, Qatar, Oman și Kuweit au accelerat toate planurile de mai multe miliarde de dolari pentru a vinde active energetice sau a emite obligațiuni din spatele lor. Limitând această tendință, prințul moștenitor saudit Mohammed bin Salman a declarat marți că regatul este în discuții cu o „companie globală de energie” neidentificată pentru a vinde o participație în valoare de aproximativ 20 de miliarde de dolari la firma petrolieră de stat Aramco.

Schimbarea subliniază modul în care țările dintr-o regiune care găzduiește aproape jumătate din rezervele mondiale de petrol profită de recuperarea prețurilor la energie după accidentul declanșat de coronavirus de anul trecut pentru a-și consolida finanțele aflate în dificultate. Tranziția globală către o energie mai ecologică se adaugă doar la urgență, guvernele necesitând fonduri noi pentru a investi în sectoare noi și pentru a-și diversifica economiile. Iar investitorii, împovărați de ratele dobânzilor scăzute record, profită de oportunitate.

„Este logic ca aceste țări să vândă mize atunci când evaluările sunt bune”, a declarat Justin Alexander, economist-șef la MENA Advisors, o companie de consultanță din Marea Britanie. „O parte din acestea sunt fiscale. O parte din aceasta este o recunoaștere tot mai mare a vitezei tranziției energetice și a necesității de a realiza valoare din aceste active. ”

Exportatorii de petrol din Orientul Mijlociu anul trecut au înregistrat deficite bugetare crescând la 10,8% din produsul intern brut de la abia 3%, potrivit Fondului Monetar Internațional. PIB-ul din Arabia Saudită, EAU și Qatar a scăzut cel mai mult în aproximativ trei decenii.

Aramco și Adnoc

Saudi Aramco, cea mai mare companie petrolieră din lume, și Adnoc, care pompează aproape toate petrolul și gazele din Emiratele Arabe Unite, au fost cele mai active dintre companiile de stat din regiune. Ambele au început privatizările înainte de pandemie, Aramco fiind listată pe bursa din Riyadh în 2019 și Adnoc a vândut o parte din afacerea de distribuție a combustibilului la sfârșitul anului 2017, tot printr-o ofertă publică inițială.

Acordurile au crescut de atunci ca număr și sofisticare – la fel ca accentul pe banii străini. Pe 10 aprilie, Aramco a declarat că un grup condus de SUA va investi 12,4 miliarde de dolari în conductele sale de petrol. Următoarea sa tranzacție ar putea fi oferirea unei acțiuni în rețeaua sa de gaze naturale. La rândul său, Adnoc planifică IPO-urile unităților sale de foraj și îngrășăminte. Acestea ar urma o serie de tranzacții din iunie 2020 care au văzut ca cei de la Brookfield Asset Management Inc. și Apollo Global Management Inc. au investit aproximativ 15 miliarde de dolari în conductele de gaz și imobiliarele firmei din Abu Dhabi.

Prințul Mohammed, conducătorul de facto al Arabiei Saudite, îl vede pe Aramco ca pe o parte esențială a Vision 2030, marele proiect conceput pentru a stimula totul, de la turism la investiții în parcuri solare și produse farmaceutice. Șeicul Mohammed bin Zayed din Emiratele Arabe Unite are idei similare pentru Adnoc, iar în martie și-a dat mai mult control asupra unei firme pe care o agită pentru a scoate mai mulți bani din activele sale.

Păstrarea controlului

Pe fondul activității, companiile au avut grijă să structureze tranzacțiile astfel încât să nu piardă influența asupra activelor de marcă. Atunci când filialele sunt vândute, acestea păstrează cea mai mare parte a acțiunilor. În tranzacțiile de conducte, Aramco și Adnoc au oferit drepturi de leasing pe parcursul a zeci de ani, mai degrabă decât acțiuni directe. Firma Moelis & Co. Boutique Wall Street acționează în calitate de consilier al ambelor companii.

„Companiile petroliere naționale din Golf și-au dat seama că pot vinde bucăți din imperiul lor, strângând numerar fără a renunța la control”, a declarat Ben Cahill, senior senior la Centrul pentru Studii Strategice și Internaționale din Washington. „Pentru companii și guverne, este o combinație destul de bună.”

În altă parte a Golfului, Qatar Petroleum și companii de stat din Oman, cum ar fi OQ SAOC, intenționează să exploateze pentru prima dată piața obligațiunilor în dolari. Qatar Petroleum caută până la 10 miliarde de dolari pentru a-și crește capacitatea de export a gazelor naturale lichefiate.

În trecut, o țară precum Qatar, printre cele mai bogate pe cap de locuitor din lume, ar fi putut plăti pur și simplu pentru proiectul de 29 de miliarde de dolari. Dar guvernul încearcă să reducă sarcina datoriilor care a crescut anul trecut, a spus Fitch Ratings Ltd. într-un raport de luni. Strângerea de bani prin intermediul firmelor de stat permite guvernului să-și protejeze propriul bilanț.

Oman’s Push

OQ-ul Oman a deschis cărțile miercuri pentru o vânzare de cel puțin 500 de milioane de dolari a eurobondurilor pe șapte ani. Energy Development Oman, o altă firmă de stat, ar putea urma mai târziu în acest an în timp ce încearcă să vândă datorii de 3 miliarde de dolari. Planurile fac parte dintr-o scuturare largă a sectorului petrolier de când sultanul Haitham Bin Tariq a venit la putere cu puțin mai mult de un an în urmă și a căutat modalități de a atrage finanțări externe și de a întineri economia bătută.

Între timp, Kuwait Petroleum Corp., de stat, are în vedere prima sa obligațiune internațională. Ar face parte dintr-o strategie de a strânge până la 20 de miliarde de dolari în următorii cinci ani pentru a compensa deficitul preconizat al veniturilor.

Urmeaza

Vânzările de active și datorii vor reprezenta probabil cea mai mare parte a tranzacțiilor viitoare, potrivit Hasnain Malik, șeful cercetării de capitaluri proprii de la Tellimer, o firmă din Londra care oferă analize pe piețele emergente.

„Securizarea fluxurilor de numerar viitoare și creșterea obligațiunilor, precum și vânzările de capital privat, par o metodă mult mai puțin oneroasă de a strânge finanțare de la investitori internaționali decât a vinde capitaluri proprii printr-o IPO”, a spus Malik, care a acoperit piețele din Orientul Mijlociu de mai bine de 20 de ani. „Ei recunosc pe bună dreptate că baza de investitori cu venit fix și cu capital privat este mai mare decât cea regională cu capital propriu.”

Deocamdată, investitorii străini, care au avut rareori o astfel de gamă de opțiuni pentru a-și pune banii în petrol și gaze din Orientul Mijlociu, par fericiți să înregistreze banii.

„Cu siguranță mai sunt multe,” a spus Cahill. „Companiile naționale de petrol se privesc reciproc și primesc câteva trucuri noi.”

–Cu asistența lui Anthony Di Paola.

.

Sursa