Donald Trump prăbușește economia, dar Wall Street se teme să vorbească

În mod normal, este o greșeală să învinovățim fluctuațiile pieței bursiere asupra acțiunilor unei singure persoane – chiar dacă sunt președinte al Statelor Unite. Dar nu este nimic normal în epoca Trump. Piața bursieră este într -un tizzy, iar vina nu este greu de găsit: Donald Trump. S&P 500 a scăzut cu 10,1 la sută față de vârful său în urmă cu o lună, ceea ce înseamnă că tehnic suntem într -o „corecție”. Dacă această diapozitivă continuă pe traiectoria sa actuală, nu va trece mult până când corectarea se va transforma într -un accident direct, aducând o recesiune.

În 1929, la începutul accidentului de pe piața bursieră care a inaugurat Marea Depresiune, Varietate a condus faimosul titlu: „Wall Street depune un ou.” Acum este posibil să ne imaginăm continuarea: „Donald Trump pune un ou”.

Această agitație economică se datorează doi factori: schimbările de politică necorespunzătoare ale lui Trump și judecarea inițială a lui Wall Street despre Trump. Când Trump a câștigat al doilea mandat prezidențial în noiembrie, Wall Street s -a bucurat de un miting puternic, deoarece se aștepta ca Trump să guverneze așa cum a făcut -o în primul său mandat. În 2017, Trump a intrat în funcție vorbind ca un populist economic radical-dar performanța sa reală a fost ca un republican standard de afaceri mari, mai interesat de reduceri de impozite și dereglare decât de politica industrială sau de a împuternici lucrătorii. Adevărat, Trump a inițiat un nou război comercial cu China (o politică pe care Joe Biden a continuat-o) și a renegociat NAFTA (acum a rebrandat Acordul Statelor Unite-Mexico-Canada sau USMCA).

Dar ambele schimbări au fost mai puțin revoluționare decât păreau. Mișcarea spre a vedea China ca o amenințare economică a început deja sub Barack Obama; iar USMCA este practic o schimbare cosmetică a NAFTA. Cu alte cuvinte, ambele politici au făcut parte dintr -o continuitate mai lungă. Dincolo de asta, Trump s-a bazat adesea pe oameni de afaceri republicani standard, precum președintele Rezervației Federale, Jerome Powell și secretarul Trezoreriei, Steven Mnuchin, ambele avatare ale stabilității capitalismului bine înrădăcinat. În ceea ce privește politica externă, încrederea lui Trump pe bărbați militari precum John Kelly și Mark Milley s -au asigurat că nici nu se va îndepărta prea departe de consensul de securitate națională. Adevărat, Casa Albă a lui Trump a fost o cămăruță de intrigă și luptă, dar în ceea ce privește politicile, a fost mult mai mult ca o administrație republicană convențională decât se aștepta oricine.

Anticipând că Trump 2.0 este o repetare a lui Trump 1.0, Wall Street a așteptat cu nerăbdare o altă rundă de reduceri de impozite și dereglare, cu amenințarea unui nou război comercial privit ca în mare parte retoric. Din păcate, Trump și cercul său fuseseră radicalizați prin faptul că sunt în afara funcției. Trump pare să fi decis că pentru cel de -al doilea mandat de președinte, el avea să se ridice cu adevărat la agenda Maga a Protecției și a unilateralismului politicii externe.

În loc de Steven Mnuchin, principalul consilier economic al lui Trump este acum Elon Musk-un produs nu din Blue-Chip Wall Street, ci al Silicon Valley. Musk, acum însărcinat cu stingerea statului administrativ, a venit dintr -o lume în care perturbarea practicilor înrădăcinate, iar sinergia guvernului/afacerilor sunt văzute ca cheile bogăției. Dintr-o dată, studenții Sanford infestați cu acnee-unii dintre ei adolescenți literari-au fost responsabili de tăierea agențiilor guvernamentale.

Secretarul de comerț al lui Trump, Howard Lutnick, împărtășește pasiunea șefului său pentru lupte tarifare și mușcătoare. Statele Unite s -au aflat brusc într -o serie de tuste cu Canada, Mexic, China și Uniunea Europeană. Acești parteneri comerciali se așteptau, de asemenea, la o revenire la Trump tranzacțional al primului mandat și au fost uimiți să descopere că de data aceasta a fost cu adevărat angajat, deși în mod eronat, pentru a tranzacționa războaie. Modelul din ultimele săptămâni este ca Trump să ridice tarife – și apoi să înceapă să le scadă atunci când este întâlnit cu represalii și când piața bursieră se scufundă.

Ca New York Times Rapoarte, oficialii europeni au fost șocați atunci când Trump s -a dovedit a nu fi „tranzacțional”, ci pur și simplu irațional:

Pe măsură ce un război comercial Tit-for-Tat începe cu echipament, Europa se confruntă cu o realitate dificilă. Nu este clar pentru mulți oficiali europeni ce vrea exact domnul Trump. Tarifele sunt uneori explicate de oficialii administrației ca un efort de a nivela terenul de joc, dar sunt, de asemenea, citați ca un instrument pentru strângerea de bani pentru noi cofrele pentru a plăti reduceri de impozite sau plutind ca o modalitate de a pedepsi UE pentru reglementarea companiilor de tehnologie.

Politica incoerentă a lui Trump, care se schimbă sălbatic de la o zi la alta, este Spooking Wall Street. Altul New York Times Articolul raportează că diapozitivul actual al pieței bursiere este motivat de „pesimismul din ce în ce mai mare al investitorilor cu privire la declarațiile politicii de bici, care provin de la Washington în ultimele săptămâni. Tarifele din nou, din nou, și concedierile în masă ale lucrătorilor federali au promovat neliniștea pe Wall Street. ”

Wall Street ar putea fi neliniștit, dar, de asemenea, este, de asemenea, liniștit. O caracteristică majoră a celui de -al doilea mandat al lui Trump nu este doar un set de politici mult mai radical, ci și o teamă perversă în multe instituții de a -l jigni pe președinte, care a arătat fiecare înclinație de a -și folosi atât amvonul bully, cât și instrumentele de putere de stat pentru a pedepsi dușmanii percepuți.