Președintele Trump a promis că va crea o epocă a excepționalismului american cu politicile care au pus Statele Unite pe primul loc și înaintea altor națiuni.
Dar mișcările domnului Trump în primele zile ale administrației sale au avut rezultatul opus pentru piața bursieră americană.
S&P 500, care, de ani buni, a crescut deasupra indicilor bursici ai altor țări, acum urmează piețe majore din Europa și China, deoarece investitorii au început să tragă bani din Statele Unite și să o realoceze în întreaga lume.
De la inaugurarea domnului Trump, S&P 500 a scăzut cu 6 la sută, în timp ce indicele DAX în Germania a crescut cu 10 la sută, iar indicele STOXX 600 la nivelul Europei a câștigat mai mult de 4 la sută. Alți indici americani s -au arătat și mai rău, întrucât piețele europene au fost pline de planuri de cheltuieli militare pe continent, după ce domnul Trump a precizat că dorește ca acele națiuni să facă mai mult pentru a se proteja.
Indicele Hang Seng din Hong Kong a crescut în continuare, crescând cu peste 20 la sută de când domnul Trump a preluat funcția în ianuarie, determinat de eforturile guvernului chinez de a -și stimula economia. Indicele IPC al Mexicului, care este concentrat intern și care se dovedește rezistent la tarifele abrupte ale domnului Trump, este cu 5 % mai mare.
Dacă piețele americane sunt biciuite de incertitudinile cu privire la politicile tarifare ale domnului Trump și reduceri profunde către guvernul federal, consilierii pentru investiții au început să conducă clienții pe alte piețe bursiere din întreaga lume.
„Cu siguranță este momentul să te uiți la fostul american”, a declarat Jitania Kandhari, directorul de investiții adjunct al grupului de soluții și multi-asset de la Morgan Stanley Investment Management. Ea a spus că a observat o creștere a conversațiilor cu clienții care doresc să -și crească expunerea la stocuri internaționale.
Chiar și piețele globale care au scăzut au reușit să depășească S&P 500. Indicele FTSE All-World a scăzut cu 2,9 la sută de la inaugurare, cântărit de stocurile listate în SUA. Indicele TSX al Canadei a scăzut cu 2 %. Iar japonezii Nikkei 225 a scăzut cu 3,6 la sută.
În ultimele săptămâni, Wall Street a trimis o serie de note de cercetare bancară, prezentări ale clienților și idei comerciale care recomandă un pivot departe de Statele Unite.
„Respectă rezistența, estomparea excepționalismului american și îngrijorarea cu privire la șocurile politice”, citiți titlul uneia dintre acele prezentări de la Bruce Kasman, economist șef și șef global de cercetare economică la JP Morgan.
Brad Rutan, strateg de piață la MFS Investment Management, a declarat că a văzut și oportunități în afara Statelor Unite. „Este sigur să spunem că acum există o mulțime de spații pentru acțiuni internaționale.”
În săptămâna trecută, investitorii au scos bani din fonduri care cumpără acțiuni din SUA pentru prima dată în acest an, potrivit datelor săptămânale care se desfășoară miercuri de la EPFR Global. Retragerea a totalizat un modest 2,5 miliarde de dolari, ceea ce se compară cu fluxul de aproximativ 100 de miliarde de dolari în primele nouă săptămâni din 2025.
În timp ce unii comercianți sunt în mod excepțional de rapid să reacționeze la noi informații de pe piață, alții, în special cele care se așteaptă să fie investite pentru mult timp, cum ar fi fondurile de pensii sau dotările universitare, pot dura luni întregi pentru a -și muta banii.
„După o astfel de performanță prelungită a SUA față de Europa, aceste lucruri nu pot transforma 180 de grade într -o lună”, a spus Greg Boutle, șeful de capitaluri proprii și strategie derivată la BNP Paribas. „Probabil că există mulți investitori care nu au fost încă realocați.”
Dacă investitorii continuă să -și scoată banii din acțiunile americane și să investească pe piețe externe, s -ar putea adăuga la presiunea de vânzare care săptămâna trecută a tras S&P 500 în corecție, definită ca o scădere de peste 10 la sută din vârful său.
Piețele americane sunt atât de mari încât un exod complet al investitorilor străini este aproape imposibil, a spus doamna Kandhari, „dar schimbarea poate crea cu siguranță mișcări ale pieței.”
Retragerea recentă vine după ani în care piața bursieră din SUA a fost invidia lumii, atrăgând investitori străini în căutarea unor profituri mai mari decât ar putea oferi piețele lor de acasă.
Aproximativ 420 de miliarde de dolari au intrat în fonduri care cumpără stocuri americane în 2024, conform datelor de la EPFR Global, ajutând la ridicarea indicii majori și contribuind la creșterea unei mii de mari companii de tehnologie. Aproximativ două treimi din evaluarea indicelui FTSE All-World provine din stocurile americane, cu nouă dintre primele 10 stocuri în indice după dimensiunea provenită din Statele Unite.
În anul care a condus la alegerile prezidențiale, S&P 500 a depășit mulți dintre ceilalți indici de pe glob, crescând cu 32 %. Următoarea cea mai bună a fost Dax din Germania, cu 27 la sută.
Mulți investitori sunt în continuare aglomerați pe acțiunile americane pe termen lung și cred că vor depăși din nou stocurile străine.
Europa poate crește cheltuielile guvernamentale, potențial stimulând creșterea. Dar acest boom ar putea fi condus de o teamă de război, nu din cauza puterii economice durabile. Și dacă Statele Unite intră într -o criză economică, este puțin probabil ca restul lumii să fie scutit de cădere.
„Cred că, în cele din urmă, toată această incertitudine se stabilește și vom rămâne în continuare cu un SUA care are avantaje pe care Europa și alte țări nu le au”, a declarat Paul Christopher, șeful strategiei de piață globală la Wells Fargo Investment Institute.
Alți investitori se întreabă dacă momentul actual ar putea fi începutul unui punct de inflexiune, ridicând tendința de lungă durată a excepționalismului american pe piețele financiare.
„Cred că se întâmplă această discuție”, a spus doamna Kandhari.