Investitorii sunt adepți să găsească modalități de a naviga aproape orice politică guvernamentală, bună sau rea. Tarifele, odată stabilite, pot fi modelate pentru modul în care vor afecta profiturile corporative, prețurile și, la rândul lor, economia mai largă. Tragerile în masă ale lucrătorilor federali pot fi analizate pentru modul în care acestea ar putea crește șomajul.
Lucrul pe care investitorii se luptă cu adevărat pentru a pune un preț este incertitudinea. Și în acest moment, există un sentiment profund de incertitudine pe piața bursieră.
Acesta a fost adus de politicile și pronunțările administrației Trump. A numi doar trei: amenințările din nou, din nou, din nou, de tarife; Refuzul președintelui Trump de a exclude posibilitatea unei recesiuni, urmată de asigurări că este puțin probabilă o criză severă; și reducerea haotică a guvernului federal.
Pentru mulți dintre susținătorii domnului Trump din Washington și din toată America, președintele face exact ceea ce ar trebui să facă ca negociator priceput: menținerea partenerilor comerciali precum China și Mexic în afara echilibrului pentru a câștiga mâna superioară.
Dar pentru investitori, astfel de schimbări amețitoare au făcut piața bursieră în primele luni ale administrației Trump „de neatins”, a declarat George Goncalves, șeful strategiei macro -americane la MUFG Securities. Poate că administrația va ridica tarifele în continuare, iar stocurile vor scădea din nou. Poate că administrația va abandona tarifele cu totul, probabil calmând piața.
„Volatilitatea nu face acest lucru ușor”, a spus domnul Goncalves. „Este un mediu provocator să ai vreo convingere pentru a avea o vedere.”
De la vârful luna trecută, S&P 500 a scăzut aproximativ 9 la sută, adesea cu leagăne mari pe parcursul unei zile. Indicele este aproape de pragul semnificativ psihologic al unei corecții, definit ca o picătură de 10 % sau mai mult de la nivelul maxim. Alți indici care sunt mai strâns legați de fluxul și fluxul economiei au scăzut în continuare. Investitorii s -au aruncat pe piețele de opțiuni pentru a încerca să se acopere împotriva altor mișcări mari de acțiuni.
Incertitudinea este greu de preț. De -a lungul timpului mai are un cost.
La fel cum investitorii se întorc de pe piață, poziționându -se defensiv pentru a încerca să aștepte furtuna, consumatorii și liderii de afaceri devin, de asemenea, mai precauți, potrivit sondajelor recente. Atunci când incertitudinea domnește, consumatorii și întreprinderile tind să tragă planuri mari de cheltuieli, iar întreprinderile reduc angajarea.
„Dacă așteptați și vedeți, atunci nu cumpărați o mașină nouă sau nu mergeți în vacanță, iar dacă sunteți o afacere, atunci nu angajați și nu cheltuiți bani”, a spus Torsten Slok, economist șef la Apollo Global Management.
Acesta este costul incertitudinii.
Pe măsură ce investitorii, întreprinderile și consumatorii îngheață, economia se răcește. Acest lucru nu a apărut în mod constant în datele oficiale, ceea ce rămâne în urma evenimentelor care afectează economia în prezent. Companiile aeriene au avertizat deja cu privire la rezervările de călătorie mai mici, retailerii au avertizat cu privire la finanțele extinse ale consumatorilor și despre Producătorii de produse alimentare au avertizat că tarifele ar putea duce la creșteri proaspete ale prețurilor.
Cel mai recent sondaj lunar al întreprinderilor mici de către Federația Națională a întreprinderilor independente a arătat că incertitudinea a fost aproape de cel mai înalt nivel pe care a înregistrat -o sondajul de multă vreme.
„Incertitudinea este ridicată și crește pe Main Street”, a declarat economistul șef al grupului, Bill Dunkelberg, într -un comunicat.
Într -un sondaj diferit asupra marilor companii americane de către masa rotundă de afaceri, directorii șefilor au declarat că au planuri reduse de angajare și cheltuieli de capital și au redus așteptările de vânzări parțial din cauza unei „atmosfere de incertitudine la Washington”.
Pe măsură ce întreprinderile se ocupă în planuri de angajare, șomajul ar putea ridica. Dacă mai puțini oameni au un loc de muncă, cheltuielile consumatorilor sunt probabil să scadă. Dacă cheltuielile consumatorilor scad, întreprinderile obțin mai puțin profit. Și atunci când așteptările privind câștigurile corporative scad, la fel și piața bursieră.
Acest lucru nu a fost ceea ce majoritatea investitorilor se așteptau să intre în acest an.
După o alegere tumultuoasă din 2024, piețele bursiere au salutat inițial noua administrație și au sperat că mitingul lung al ultimilor doi ani va continua. La început, discuția grea a domnului Trump cu privire la tarife a fost văzută mai mult ca o poziție de negociere, nu ca o poziție de politică pe care o va pune în aplicare. Și a existat un sentiment că reputația sa de a cita piața bursieră ca barometru al succesului său va pune un etaj pe orice vânzare.
Unii investitori încă speră că acesta este cazul și că domnul Trump va reveni la tarife.
Alții sunt mai puțin siguri. Pe piețele de opțiuni, investitorii plasează tranzacții mari care le -ar proteja de un salt mare în volatilitate, care apare de obicei dacă stocurile scad brusc.
De asemenea, investitorii au făcut pariuri care plătesc doar dacă S&P 500 se încadrează brusc în următoarele luni. Aceste tranzacții ar putea fi o încercare de a proteja împotriva acestei căderi sau de a profita de ea. Oricum, aceștia semnalează că investitorii sunt pregătiți pentru o piață aspră.
„Această incertitudine va persista”, a spus domnul Goncalves. „Întrebarea este: Ce se întâmplă dacă merge prea departe?”