Sunt cele mai bune zile ale iPhone-ului din China în spate?
Aceasta a fost marea întrebare în apelul trimestrial al Apple pentru veniturile de joi. Până la încheierea apelului, prețul acțiunilor Apple a crescut cu peste 6%, iar CEO-ul Tim Cook se entuziasmase în mod repetat de „viziunea sa minunată” asupra afacerilor Apple în China.
Dar, în ciuda reacției pozitive a lui Wall Street la rezultatele Apple (ajutată de un anunț masiv de răscumpărare de acțiuni), întrebările despre poziția iPhone-ului în China s-ar putea să fi devenit mai complicate în urma ultimelor câștiguri. Rezultatele surprinzător de mai bune decât cele așteptate ale companiei în China și diferența față de ceea ce au prezis mai multe firme de cercetare independente proeminente, dezvăluie o deconectare care implică unul dintre cei mai importanți piloni ai afacerii companiei de 2,8 trilioane de dolari.
Marea China, care include China continentală, Hong Kong și Taiwan, este a treia regiune a Apple ca mărime după venituri, reprezentând 19% din vânzările totale ale Apple în anul fiscal 2023.
Pe măsură ce tensiunile dintre SUA și China au crescut în ultimul an, cererea de produse tehnologice americane, inclusiv iPhone-uri, a scăzut în rândul consumatorilor chinezi. Între timp, companiile chineze de tehnologie precum Huawei fac progrese în ceea ce privește noile smartphone-uri și consumă cota de piață pe care Apple o pierde. Guvernul chinez a sprijinit această trecere către tehnologia internă, anul trecut ordonând oficialilor de stat să nu mai folosească telefoane non-chineze la serviciu.
Veniturile Apple din regiune au scăzut de la an la an în cinci din cele mai recente șase trimestre, iar toate semnele au indicat o durere mai mare în primele trei luni ale anului 2024.
La începutul anului, livrările săptămânale ale Apple în China au scăzut cu 30% până la 40% de la an la an pe o bază săptămânală, potrivit Ming-Chi Kuo, un renumit analist TF International Securities, cunoscut pentru cunoștințele sale precise asupra afacerilor Apple.
„Se așteaptă că această tendință descendentă va continua”, a scris el într-o postare pe blog din ianuarie. „Apple ar putea avea cel mai semnificativ declin dintre principalele mărci globale de telefoane mobile în 2024”, a spus el.
Pentru trimestrul respectiv, firma de cercetare de piață Counterpoint a estimat că vânzările Apple de iPhone în China au scăzut cu 19% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Se pare că vânzările Apple în China au scăzut într-adevăr în primele trei luni ale anului, ajungând cu 8% sub nivelul de acum un an. Dar această scădere a fost mult mai puțin severă decât se pregătise Wall Street: în comparație cu scăderea de 13% din al patrulea trimestru din 2023, a fost de fapt o îmbunătățire. Vânzările de iPhone, a spus Apple, au crescut de fapt în China continentală în timpul trimestrului (deși nu a specificat dacă creșterea a fost față de trimestrul anterior sau anul precedent).
Surpriza a fost suficientă pentru a ridica mai multe întrebări din partea analiștilor în timpul apelului lor cu directorii Apple. După cum a spus un analist la apel: „Ce ne lipsește?”
La aceasta, CEO-ul Tim Cook nu a dat un răspuns, spunând că nu poate aborda numerele pe care Apple nu le-a produs. „Pot aborda doar rezultatele noastre”, a spus Cook. „Nu pot ajunge la numere pe care nu le-am găsit.”
Cook a spus că iPhone 15 și 15 Pro Max au fost cele două telefoane cele mai vândute în „China urbană” în timpul trimestrului și a povestit primirea „caldă și energică” pe care a primit-o de la consumatorii din Shanghai când a vizitat și a deschis un nou magazin în martie. .
Ce se întâmplă cu adevărat în interiorul Chinei
Nu este imediat clar de ce cifrele Apple nu sunt mai strâns aliniate cu cercetarea independentă.
Între rapoartele trimestriale privind veniturile, analiștii de pe Wall Street se bazează pe date colectate independent pentru a evalua cum se descurcă afacerile unei companii. Aceste rapoarte de cercetare pot include orice, de la informații despre lanțul de aprovizionare până la nivelurile de inventar al magazinelor de vânzare cu amănuntul, obținute din surse oficiale și scurgeri de la contacte din interior. Deși aceste date nu pot spune întreaga poveste, le oferă analiștilor o impresie puternică despre ceea ce se întâmplă.
Dar diferența dintre rapoartele de cercetare ale terților și raportul Apple din primul trimestru i-a lăsat pe mulți investitori și observatori să se zgârie.
Apple raportează venituri pentru China, în timp ce mulți analiști din industrie se uită la livrările de unități, creând spațiu pentru divergențe dacă prețurile se schimbă. Comentariile lui Cook despre noile modele iPhone 15, inclusiv 15 Pro Max, fiind cele mai vândute în China urbană, sugerează că este posibil ca compania să fi beneficiat de prețuri mai mari, chiar dacă unitățile generale au scăzut mai brusc.
Will Wong, un analist la IDC, care proiectase o scădere de 10% a vânzărilor de iPhone în China, a declarat pentru Bloomberg că diferite metode de măsurare a prețurilor ar fi putut provoca o parte din confuzie.
„IDC a numărat prețurile stradale (adică prețurile pe care le-au plătit consumatorii), în timp ce Apple probabil folosește un alt nivel de preț, cum ar fi prețul de fabrică, în raportul său financiar”, a spus Wong.
În urma convorbirii privind veniturile cu directorii Apple, mulți dintre analiștii de cercetare de capital de la Wall Street par să fi fost de partea versiunii Apple a poveștii. Analiștii și-au revizuit în mare măsură modelele pentru a reflecta o afacere mai favorabilă în China, potrivit notelor lor de cercetare publicate vineri. Analiștii de la Bank of America au considerat că preocupările Chinei sunt „neîntemeiate”, în timp ce analiștii de la firma de investiții Wedbush au spus că se așteaptă să vadă vânzările din China să se schimbe până în iunie și să arate o creștere până în septembrie.
„Cel mai rău este acum în spatele Apple în China”, au scris analiștii Wedbush.
Veniturile totale ale Apple au scăzut cu 4,3% la 90,8 miliarde de dolari în timpul trimestrului, ceea ce este mai bun decât se așteptau analiștii. Apple a depășit, de asemenea, previziunile privind câștigul pe acțiune, atins numărul de anul trecut la 1,53 USD. Directorii au anunțat cea mai mare răscumpărare de acțiuni de 110 de miliarde de dolari, o creștere de la 80 de miliarde de dolari la 90 de miliarde de dolari pe care Apple a oferit-o în ultimii ani.
Dar unii analiști rămân precauți. În timp ce rapoartele de cercetare independente s-ar putea să nu se fi aliniat cu rezultatele Apple în China, analiștii UBS au remarcat că iPhone-ul pare să fi pierdut cota de piață în China.
„De asemenea, unitățile de vârf din China de 50 de milioane în anul fiscal 22 nu vor fi repetate, având în vedere 300-500 [basis points] pierderea acțiunilor în acea regiune”, a scris analistul UBS David Vogt într-o notă adresată investitorilor vineri, subliniind că Apple nu este „încă în clar”.
UBS, care are un rating neutru la Apple, nu se așteaptă ca compania să vândă mult mai multe dispozitive iPhone 16, care se așteaptă să aibă premiera în septembrie, decât iPhone 15s. Acest sentiment se datorează parțial pierderii cotei de piață în China, a spus firma.
Și chiar dacă Cook a vorbit despre China în timpul apelului de joi, compania părea să pună bazele unui viitor în care China era mai puțin vitală pentru afacerile sale. CFO Luca Maestri a remarcat că alte „piețe emergente” precum India, Arabia Saudită, Mexic, Turcia și Indonezia deveneau din ce în ce mai mari și se apropiau, în total, de dimensiunea Chinei.
„Decalajul în comparație cu China se reduce și sperăm că această traiectorie va continua mult timp”, a spus Maestri.
Această poveste a fost publicată inițial pe Fortune.com