Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au fost introduse pentru prima dată pentru investitorii instituționali în 1993. De atunci, acestea au devenit din ce în ce mai acceptabile atât pentru consilieri, cât și pentru investitori, datorită capacității lor de a permite un control mai mare asupra procesului de construire și diversificare a portofoliului la un cost mai mic. Ar trebui să vă gândiți să le faceți o piatră de bază pentru baza portofoliului dvs. de investiții personale.
1. O mai bună diversificare: Majoritatea persoanelor nu au timpul sau abilitățile de a urmări fiecare acțiune sau clasă de active. În mod inevitabil, aceasta înseamnă că o persoană va gravita către zona în care se simte cel mai confortabil, ceea ce poate duce la investiții într-un număr limitat de acțiuni sau obligațiuni din același sector comercial sau industrial. Gândiți-vă la inginerul de telecomunicații care lucrează la Lucent și care a cumpărat acțiuni precum AT&T, Global Crossing sau Worldcom. Utilizarea unui ETF pentru a cumpăra o poziție de bază pe piață în ansamblu sau într-un anumit sector oferă o diversificare instantanee care reduce riscul de portofoliu.
2. Performanta imbunatatita: Cercetările și experiența au arătat că cele mai multe fonduri mutuale gestionate în mod activ își performanță de obicei sub indicele de referință. Cu mai puține instrumente, acces limitat la cercetarea instituțională și lipsa unei strategii disciplinate de cumpărare/vânzare, majoritatea investitorilor individuali se descurcă și mai rău. Fără a fi nevoit să-și facă griji cu privire la alegerea unor câștigători sau perdanți individuali într-un sector, un investitor poate investi într-un coș de ETF-uri cu o bază largă pentru deținerile de bază și poate fi capabil să îmbunătățească performanța generală a unui portofoliu. De exemplu, SPDR pentru sectorul de consum de bază a scăzut cu 15% până la 23 octombrie 2008, în timp ce S&P 500 a scăzut cu peste 38%.
3. Mai multă transparență: Peste 60% dintre americani investesc prin fonduri mutuale. Cu toate acestea, majoritatea investitorilor nu știu cu adevărat ce dețin. Cu excepția unui raport trimestrial care arată deținerile de la închiderea activității în ultima zi a trimestrului, investitorii fondurilor mutuale nu știu cu adevărat ce este în portofoliul lor. Un ETF este complet transparent. Un investitor știe exact din ce este compus pe parcursul zilei de tranzacționare. Și prețurile pentru un ETF sunt disponibile pe tot parcursul zilei în comparație cu un fond mutual care se tranzacționează la prețul de închidere al zilei lucrătoare dinainte.
4. Fără deriva de stil: În timp ce fondurile mutuale pretind că au o anumită înclinare, cum ar fi acțiunile cu capitalizare mare sau cu capitalizare mică sau creștere față de valoare, este obișnuit ca un administrator de portofoliu să se îndepărteze de strategia de bază menționată într-un prospect, în efortul de a crește randamentele. Un administrator de fond activ poate adăuga alte acțiuni sau obligațiuni care pot contribui la rentabilitate sau pot reduce riscul, dar nu fac parte din sectorul, capitalizarea pieței sau stilul portofoliului de bază. În mod inevitabil, acest lucru poate duce la un investitor care deține mai multe fonduri mutuale cu expunere suprapusă la o anumită companie sau sector.
5. Reechilibrare mai ușoară: Mass-media financiară laudă frecvent virtuțile reechilibrării unui portofoliu. Cu toate acestea, uneori acest lucru este mai ușor de spus decât de făcut. Deoarece majoritatea fondurilor mutuale conțin o combinație de numerar și valori mobiliare și pot include o combinație de acțiuni cu capitalizare mare, capitalizare mică sau chiar acțiuni de tip valoare și creștere, este dificil să obțineți o defalcare exactă a mixului pentru a se reechilibra în mod corespunzător la alocarea de active vizată. Deoarece fiecare ETF reprezintă de obicei un indice al unei anumite clase de active, sector industrial sau capitalizare de piață, este mult mai ușor să implementați o strategie de alocare a activelor. Să presupunem că ai vrut un portofoliu de 50/50 între numerar și indicele total al pieței bursiere din SUA. Dacă valoarea S&P 500 (reprezentată de SPDR S&P 500 ETF „SPY”) a scăzut cu 10%, ați putea muta 10% din numerar pentru a reveni la alocarea țintă.
6. Mai eficient din punct de vedere fiscal: Spre deosebire de un fond mutual care a încorporat câștiguri de capital create de activitățile anterioare de tranzacționare, un ETF nu are astfel de câștiguri care să oblige un investitor să recunoască venitul. Atunci când un ETF este achiziționat, acesta stabilește baza de cost pentru investiția în tranzacția respectivă pentru investitor. Și având în vedere faptul că majoritatea ETF-urilor urmează o abordare cu cifră de afaceri scăzută, cumpără și păstrează, multe ETF-uri vor fi foarte eficiente din punct de vedere fiscal, acționarii individuali realizând un câștig sau o pierdere. numai când își vând efectiv propriile ETF-uri.
7. Costuri de tranzacție mai mici: Operarea unui ETF este mult mai ieftină decât a unui fond mutual. Într-un fond mutual, există cheltuieli de serviciu pentru acționari care nu sunt necesare pentru un ETF. În plus, ETF-urile elimină nevoia de cercetare și de gestionare a portofoliului, deoarece majoritatea ETF-urilor urmează o abordare pasivă a indicilor. ETF-ul reflectă indicele de referință și nu este nevoie de cheltuieli suplimentare ale analiștilor de portofoliu. Acesta este motivul pentru care ETF-ul mediu are cheltuieli interne cuprinse între 0,18% și 0,58%, în timp ce fondul mutual administrat activ suportă aproximativ 1,5% din cheltuieli anuale plus costurile de tranzacționare.
Pentru a compara costul total al deținerii unui ETF cu orice fond mutual, Autoritatea de Reglementare a Industriei Financiare (FINRA) pune la dispoziție un instrument Fund & ETF Analyzer pe site-ul său web. Calculatorul furnizează automat date despre comisioane și cheltuieli pentru toate clasele de acțiuni ale fondurilor și ETF-urile. Calculatorul poate fi găsit la: CXq
8. Flexibilitatea tranzacționării și implementarea unor strategii de investiții sofisticate: ETF-urile tranzacționează ca și alte acțiuni și obligațiuni. Prin urmare, acest lucru înseamnă că un investitor are flexibilitatea de a le utiliza pentru a folosi o serie de strategii de gestionare a riscurilor și de tranzacționare, inclusiv tehnici de acoperire, cum ar fi „stop losses” și „shorting”, opțiuni care nu sunt disponibile de fondurile mutuale „long-only”.
Un alt avantaj este capacitatea de a utiliza „ETF-uri inverse” care pot oferi o anumită protecție împotriva scăderii valorii pieței sau sectorului. (Un ETF invers răspunde opus randamentului benchmark-ului subiacent. Deci, dacă se dorește să minimizeze impactul unei scăderi a indicelui S&P 500, de exemplu, atunci se poate investi o parte din portofoliu într-un „invers” care va merge în creștere când valoarea indicelui scade.)
Sau un investitor își poate înclina portofoliul pentru a „suprapondera” o anumită industrie sau sector, cumpărând mai mult un indice ETF pentru acea zonă. Cumpărând un indice, un investitor poate fi poziționat să profite de schimbările așteptate din această industrie sau zonă, fără riscurile inerente implicate de o acțiune individuală.
Unii investitori devin căsătoriți cu acțiunile lor individuale sau cu fondurile mutuale și nu doresc să vândă și să sufere o pierdere și să rateze oportunitatea unei reveniri așteptate. O altă opțiune eficientă din punct de vedere fiscal pe care o ia în considerare
un investitor este să vândă titlul care este în pierdere în timp ce cumpără ETF-ul care reprezintă industria sau sectorul titlului vândut. Astfel, investitorul poate să înregistreze pierderea, să ia deducerea fiscală pentru aceasta și să fie în continuare poziționat în zonă, dar cu un indice mai larg diversificat.
Investitorii, cadrele universitare și consilierii financiari pun la îndoială uneori strategia de „cumpărare și păstrare”. Unii investitori caută o abordare tactică de management mai activă, care poate fi realizată cu ETF-uri. Chiar dacă ETF-urile reprezintă indici creați pasiv, un investitor îi poate tranzacționa în mod activ. Există o varietate de strategii de tranzacționare disponibile pentru a „gestiona tendințele”. Atunci când un indice se deplasează peste sau sub media sa mobilă de 50 de zile sau media mobilă de 200 de zile, acesta poate fi un semnal de tranzacționare sau de ieșire din ETF. Pentru a minimiza costurile de tranzacționare care ar fi suportate de tranzacționarea unui ETF, un investitor poate utiliza un program de acoperire ETF care acoperă toate costurile de tranzacționare. De obicei, astfel de aranjamente sunt încă mai puțin costisitoare decât cumpărarea sau vânzarea mai multor acțiuni individuale într-un cont administrat separat sau utilizarea unui fond mutual gestionat activ.